6月20日，美国财政部发布半年度货币报告指出，尽管日本今年早些时候进行了创纪录的货币干预以支撑日元，但没有将其标记为货币操纵国。报告中提到，美国对日本庞大的双边贸易顺差和经常账户盈余表示关注，但仍认为日本的行为没有满足美国定义的“操纵者”三大标准。

根据美国的评判标准，一个国家要被视为货币操纵国，其经常账户盈余需要至少达到GDP的3%，双边贸易顺差至少为150亿美元，以及外汇干预活动至少相当于该国GDP的2%。日本尽管干预力度大，但并未完全达到这些标准。

此次财政部的报告也重申了在自由交易的大型外汇市场中，货币干预应仅在特殊情况下进行，并且需要事先进行适当协商。除日本外，德国、马来西亚、新加坡、台湾和越南等国继续留在美国的汇率监控名单上，情况与去年11月的报告相比未见变化。

尽管被标记为汇率操纵国不会立即带来直接后果，但这将促使美国政府与这些国家进行更深入的对话，以解决汇率失衡问题。如果连续一年被标记，相关国家可能会面临一些惩罚，如被排除在美国政府合同之外。

此外，美国利率目前处于20多年来的最高水平，这使得美元相对于大多数其他货币保持高位。美元的强势为以美元计价的大宗商品进口国和负债的国家带来了压力。为了缓解这种压力，一些国家已经开始通过外汇市场干预来提升本国货币的价值。

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在美联储和欧洲央行积极的加息周期之后，人们对货币市场的兴趣在更大范围内出现了爆炸式增长。目前提供的较高利率意味着，这类基金有效地将债券的收益率与现金的安全性结合起来。在欧元区，到2023年底，货币市场基金持有超过1.7万亿欧元的资产，较上年同期飙升13%。在美国，由于短期利率保持在5%以上，超过6万亿美元涌入了货币基金。

在日元方面，受到美国和日本之间利率差距的影响，日元兑美元汇率今年早些时候跌至34年来的最低点。为了支撑日元，日本政府投入了创纪录的9.8万亿日元（约合620亿美元），超过了2022年全年的干预总额。

报告公布后，美元兑日元涨幅扩大至超过0.5%，最高触及158.94，逼近4月29日顶部160.22。

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